Kupując akcje portugalskiej spółki, kupujesz jej historię, długi podatkowe, zaległości w składkach na ubezpieczenia społeczne, zobowiązania pracownicze i postępowania sądowe, niezależnie od tego, czy widnieją one w księgach rachunkowych. Istnieją dwa rodzaje zabezpieczeń: strukturalne (wybór między transakcją sprzedaży akcji a transakcją sprzedaży aktywów) i dochodzeniowe (należyta staranność w zakresie podatków, prawa pracy i umów przed ustaleniem ceny). Zagraniczni nabywcy, którzy pomijają którykolwiek z tych kroków, kupują akcje po cenie nominalnej. Oto schemat.
Transakcja dotycząca akcji a transakcja dotycząca aktywów: pierwsza decyzja
Transakcja typu share deal (zakup udziałów/akcji) przenosi podmiot wraz ze wszystkim, co się w nim znajduje: licencjami i umowami, ale ukryte zobowiązania również pozostają, a cena powinna odzwierciedlać zweryfikowaną historię podatkową i pracowniczą, a nie taką, co do której masz pewność. Transakcja typu asset deal (zakup aktywów firmy, wtargnięcie na teren zakładu, sprzętu, marki, umów z klientami) pozwala nabywcy wybrać, co zostanie przeniesione, i pozostawić historię firmy, kosztem ponownego sporządzenia umów i licencji, uwzględnienia podatku VAT/IMT dla poszczególnych aktywów oraz jednego kluczowego wyjątku: pracownicy związani z przenoszonym zakładem podlegają jej prawu, z zachowaniem ich stażu pracy i warunków zatrudnienia. Żadna z tych struktur nie dominuje w teorii; decyduje mapa zobowiązań.
Co musi obejmować należyta staranność w Portugalii
Podatki: zaświadczenia o braku zadłużenia z AT i Ubezpieczeń Społecznych (niezbędne, ale niewystarczające, wykazują zadeklarowane pozycje, a nie niezadeklarowane ryzyko), otwarte procedury kontrolne lub egzekucyjne, sytuacja w zakresie VAT oraz jakość rozliczeń podatkowych z ostatnich trzech lat. Praca: stan zatrudnienia w porównaniu z zadeklarowaną listą płac, rodzaje umów, zaległe urlopy i dopłaty oraz wszelkie ryzyko recharakteryzacji ze strony „freelancerów” pracujących jak pracownicy etatowi. Prawo: wyszukiwanie sporów sądowych, kluczowe klauzule zmiany kontroli w umowach, licencje (decydujące w regulowanych rodzajach działalności: AL, gastronomia, transport), warunki najmu oraz czystość RCBE/własności. Rzeczywistość komercyjna: koncentracja przychodów i to, czy to, co faktycznie kupujesz, czyli relacje z klientami, przetrwa odejście założyciela. W przypadku firm na Maderze z licencjami MIBC, należy uwzględnić pozycję w systemie: kwalifikowalność, zgodność z przepisami i wpływ transakcji na oba te aspekty.
Mechanizm podatkowy samego zakupu
Zakup akcji: generalnie bez VAT, bez podatku VAT, z wyjątkiem sytuacji, gdy przejęcie kontroli nad spółkami o dużym majątku nieruchomościowym może skutkować naliczeniem podatku VAT zgodnie ze szczegółowymi przepisami, co stanowi pułapkę dla podmiotów inwestujących w nieruchomości. Zakup aktywów: opodatkowanie podatkiem VAT zależy od tego, czy przeniesienie kwalifikuje się jako przeniesienie przedsiębiorstwa w ramach kontynuacji działalności (poza zakresem VAT, jeśli tak), a składniki majątku podlegają podatkowi VAT i opłacie skarbowej. Strona sprzedającego (jego zyski kapitałowe) kształtuje jego preferencje strukturalne, a tym samym negocjacje. Mechanizmy cenowe, depozyt zabezpieczający w odniesieniu do zweryfikowanych zobowiązań, wypłaty z tytułu zarobków powiązane z utrzymaniem klienta oraz gwarancje z rzeczywistymi okresami przetrwania i limitami – to właśnie w ten sposób ustalenia z badania due diligence stają się ochroną umowną: raport jest bezwartościowy, jeśli umowa SPA go nie koduje.
Jak działa zaangażowanie MCS
Przeprowadzamy due diligence w zakresie podatków, księgowości i ubezpieczeń społecznych oraz koordynujemy due diligence prawne i dokumentację transakcyjną z naszymi wewnętrznymi prawnikami, jednym zespołem, prawidłowo podzielonym według regulowanych kompetencji. Typowa sekwencja działań: analiza zakresu i przegląd danych w pokoju danych, raport o zagrożeniu w uzgodnionym terminie, notatka strukturalna (udziały kontra aktywa) oraz podmiot kupującego. Portugalska spółka holdingowa lub spółka przejmująca często jest odpowiednia dla zagranicznych nabywców, czasami w ramach MIBC gdzie działalność się kwalifikuje), wsparcie SPA oraz pakiet posprzedażowy: przejęcie księgowości, rejestracje i kalendarz zgodności w ciągu pierwszych 100 dni. Zakup firmy to początek; nasz pakiet C1 zazwyczaj stanowi sposób na kontynuację relacji.
PYTANIA I ODPOWIEDZI
Czy długi podatkowe spółki naprawdę stają się moje w przypadku transakcji akcji?
Pozostają własnością firmy, którą teraz posiadasz. Ekonomicznie rzecz biorąc, tak: są Twoje. Wyceń je, zamów w depozycie lub ustrukturyzuj wokół nich.
Czy mogę po prostu kupić aktywa i zostawić długi?
Zasadniczo tak, z dwoma ograniczeniami: pracownicy przeniesionego zakładu podlegają przepisom prawa, a do konkretnych aktywów mają zastosowanie określone podatki transferowe. Scenariusze oszustw wobec wierzycieli są również kontrolowane, a struktura transakcji majątkowych jest ryzykowna i nie ma mowy o praniu pieniędzy.
Czym są certyfikaty bez zadłużenia i czy są wystarczające?
Zaświadczenia AT i Social Security potwierdzające brak zarejestrowanych długów, należy je zawsze uzyskać, nigdy nie należy polegać na nich w oderwaniu od innych: obejmują one zadeklarowaną przeszłość, a nie niezadeklarowaną lub oczekującą na uregulowanie.
Ile czasu zajmuje badanie due diligence?
Dla MŚP z uporządkowanym pokojem danych: od dwóch do czterech tygodni na raport ostrzegawczy. Nieuporządkowane książki wydłużają ten czas i same w sobie stanowią podstawę do ustalenia ceny.
Czy powinienem kupić osobiście czy za pośrednictwem firmy?
Zagraniczni nabywcy zazwyczaj korzystają z portugalskiego podmiotu przejęcia, ograniczenia odpowiedzialności, struktury finansowania, elastyczności wyjścia i spójnego przestrzegania przepisów portugalskich. Notatka wyjaśnia te fakty.
Cel ma licencję MIBC, aktywa lub przewagę?
Potencjalnie oba: system jest wartościowy, ale jego warunki (stanowiska, istota, dopuszczalna działalność) muszą przetrwać transakcję. Weryfikujemy pozycję i mechanizmy transferu w ramach due diligence.
Znalazłem firmę wartą zakupu Madera czy kontynent? MCS Przeprowadza due diligence podatkowe i księgowe, nasi prawnicy zajmują się stroną prawną, a notatka strukturalna informuje o posiadanych udziałach lub aktywach przed podjęciem decyzji. Zarezerwuj konsultację konsultacyjną online; opłata zostanie doliczona do rachunku.
Niniejszy artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i odzwierciedla naszą wiedzę na temat ram prawnych i podatkowych obowiązujących w dniu jego sporządzenia lub ostatniej recenzji, wskazanym powyżej. Nie stanowi on porady prawnej, podatkowej, księgowej ani inwestycyjnej, nie obejmuje wszystkich przepisów, które mogą mieć zastosowanie w Państwa konkretnej sytuacji, ani nie tworzy żadnej relacji z klientem. Madeira Corporate ServicesPrzepisy i praktyka administracyjna często się zmieniają, a ich stosowanie zależy od okoliczności konkretnej sprawy. Przed podjęciem jakichkolwiek działań w oparciu o informacje zawarte w tym artykule, należy zasięgnąć profesjonalnej porady dostosowanej do Państwa sytuacji. Madeira Corporate Services Kancelaria nie ponosi odpowiedzialności za decyzje podjęte na podstawie niniejszego artykułu. Usługi zastrzeżone prawnie dla prawników są świadczone przez należycie zarejestrowanych prawników, zidentyfikowanych jako prawnicy.
Rosana Rodrigues jest współzałożycielem i partnerem Kancelarii Prawnej TFRA. Jej praca polega głównie na doradztwie dla inwestorów zagranicznych w Portugalii, szczególnie w obszarach prawa korporacyjnego i podatkowego. Zajmowała się także szeroko zakrojonym prawem dotyczącym transportu morskiego… Przeczytaj więcej
